خيارات الأسهم ليست وجبة غداء مجانية

إذا كنت محظوظا بما فيه الكفاية للحصول على منحة الأسهم المقيدة (غالبا ما يشار إليها على أنها وحدات الأسهم مقيدة أو رسوس) من الشركة الخاصة بك كما انضمام أو حافز الاحتفاظ يجب أن نفهم أساسيات هذه الفائدة. قد تؤثر الشروط المحيطة باستحقاق وتسعير منحة الأسهم هذه على اتخاذ القرار الخاص بالتخطيط الضريبي وكذلك العمل الجاري. ملاحظة: لا يهدف هذا العمود لتقديم مشورة قانونية أو مالية. احرص دائما على الحصول على معلومات من مورد مؤهل. ما هو منح وحدة الأسهم المقيدة عندما يقدم صاحب العمل لك أسهم الشركة ولكن يضع قيودا على قدرتك على الوصول إلى أو نقدية الأسهم، ويقال أن تكون مقيدة. وكثيرا ما تستخدم هذه المنح في التكنولوجيا والنمو المرتفع والشركات الكبيرة القائمة كوسيلة لتعيين الموظفين الرئيسيين أو الاحتفاظ بهم. ما هي القيود الشائعة التي يضعها أصحاب العمل على منح وحدات الأسهم إن الشكل الأكثر شيوعا من القيود المفروضة على هذه المساهمات من قبل صاحب العمل هو تأخير الوصول إلى الأسهم الفعلية من خلال عملية تسمى الاستحقاق. النظر في السيناريو حيث يتم تعيينك وعرضت 500 سهم من الأسهم ولكن الاستحقاق يتطلب 3 سنوات من تاريخ تأجير الخاص بك. في هذه الحالة، سوف تكون قادرة على لمس الأسهم لمدة 3 سنوات. إذا تركت الشركة قبل علامة 3 سنوات، سيتم إرجاع أسهمك إلى الشركة. كما هو موضح في هذه المقالة عن الاستحقاق. هناك مجموعة متنوعة من الأشكال يمكن لأصحاب العمل استخدامها لتمرير ملكية الأسهم للموظف مع مرور الوقت. ماذا يحدث إذا تركت الشركة قبل سترات الأسهم الخاصة بك هذه النقطة تستحق التكرار في هذه المقالة. إذا تركت قبل سترات منح وحدة الأسهم المقيدة، فإنك تفقد القدرة على اكتساب الأسهم. هذا الاستحقاق أساسا سيكون لا قيمة لها لك. كيف تختلف جائزة الأسهم المقيدة عن منحة خيار الأسهم. كلاهما لديه فترة الاستحقاق. الفرق هو في نهاية فترة الاستحقاق. عندما يكون خيار الأسهم سترات، لديك خيار شراء أو عدم شراء الأسهم بسعر معين (سعر الإضراب). أنت لا تملك أي أسهم الشركة حتى تمارس الخيار وشراء الأسهم. بمجرد شرائه، يمكنك أن تفعل أي شيء تريد معها، بما في ذلك بيعه. عندما سترات الأسهم مقيدة سترات، كنت تملك الأسهم ويمكنك أن تفعل ما تريد معها. أيهما أفضل، خيارات الأسهم أو الأسهم المقيدة الجواب على هذا السؤال هو، فإنه يعتمد. عموما، إذا كان سعر السهم آخذ في الارتفاع، قد تكون خيارات الأسهم المفضل. يمكنك بيع كل من القيمة السوقية الأعلى، ولكن مع خيارات الأسهم لم يكن لديك لالتزام الشراء حتى وصل سعر السهم إلى النقطة التي كنت ترغب في بيع. بدلا من ذلك، إذا كان سعر السهم يبقى كما هو أو تتجه لأسفل، قد يكون الأسهم مقيدة أفضل لأن كنت تملك بالفعل الأسهم. إن خياراتك غير الممارس عليها ليس لها قيمة، وإذا كان سعر السهم أقل من سعر المخالفة، يتم وصفها بشكل فعال على أنها 34 تحت الماء. 34 وبطبيعة الحال، فإن المخزون له قيمة ما لم ينخفض ​​إلى الصفر. هل هناك اعتبارات ضريبية مع منح الأسهم أو منح الخيارات المقيدة نعم. على سبيل المثال، من الممكن أن تؤدي منحة وحدة الأسهم المقيدة إلى فرض التزام ضريبي في تاريخ الاستحقاق، بغض النظر عما إذا كنت قد باعت الأسهم أم لا. تأكد من استشارة محاسب أو محامي مؤهل للحصول على أحدث القواعد بشأن الآثار الضريبية للجائزة الخاصة بك. خلاصة القول: من المهم بالنسبة لك أن نفهم كل الشروط والآثار الضريبية المترتبة على مصلحتك الخاصة. ويمكن لمنح الخيارين ومنح وحدات الأسهم المقيدة أن يكونا وسيلة ممتازة لتكوين الثروات مع مرور الوقت. ومع ذلك، لا يوجد شيء مثل وجبة غداء مجانية في التمويل. بعض القيود سوف تحكم متى وكيف يمكنك الوصول إلى المنحة والآثار الضريبية دائما تلوح في الأفق عند تقييم هذه المساهمات صاحب العمل. الغداء المجاني ما هو غداء مجاني غداء مجاني هو الوضع الذي يتم تلقي جيدة أو خدمة دون أي تكلفة، مع التكلفة الحقيقية للسلعة أو الخدمة التي يتحملها في نهاية المطاف بعض الأطراف، والتي قد تشمل حتى المتلقي. وكثيرا ما كان يتم تقديم وجبة غداء مجانية خلال 1800s لبار المستفيدين الذين يأمرون المشروبات كوسيلة لجلب المزيد من الأعمال التجارية، على الرغم من أن في العصر الحديث يستخدم المصطلح لوصف أي شيء يزعم وردت مجانا. من هذا، أصبح الغداء مجانا مصطلح عامية الاستثمار في اشارة الى أرباح غير محدودة بلا حدود. هبوط مجاني غداء مجاني عبارة "ثيريس" لا شيء مثل وجبة غداء مجانية يستخدم عادة لوصف الحالات التي المستثمرين ليست قادرة على تحقيق أرباح كبيرة باستمرار دون تحمل مخاطر الخسارة المحتملة. على سبيل المثال، وجبة الإفطار المجانية التي يقدمها الفندق لإغراء المستهلكين للبقاء في الليل ليست مجانية، حيث أن غرفة الفندق لا تزال تدفع. وبالمثل، في حين يمكن للمستثمرين الاستمرار في كسب المال في سوق الثور. وهناك خيارات الكامنة - خيارات المخاطر. الأسهم ليست وجبة غداء مجانية في تقريرها السنوي مرة في أمريكا مرة أخرى، وتقارير هذه السنوات تكشف المدراء التنفيذيين مدهشة مذهلة تجني من ممارسة خيارات الأسهم (انظر ص 61). شيريل بريتور، الرئيس التنفيذي لشركة شريداتا، سانتا كلارا، ومقرها ولاية كاليفورنيا المورد من برنامج خطة الأسهم الموظف والخدمات، ويدعو إلى انتشار خيارات الموظفين نموذج وادي السيليكون. ويعمل نموذج وادي السيليكون، كما يقول بريتور. جعل المديرين التنفيذيين والموظفين أصحاب المصلحة جيدة لأمريكا، جيدة لقدرتنا التنافسية. غير أن وارن بافيت غير موافق. وفي رسالته الأخيرة إلى المساهمين، كتب أنه بعد أن يكتسب بيركشاير هاثاواي شركة، فإنه غالبا ما يبلغ عن ارتفاع تكاليف تعويض الموظفين. بافيت: سترتفع التكاليف المبلغ عنها بعد أن يتم شراؤها من قبل بيركشاير إذا كانت الشركة المستحوذ عليها تمنح خيارات كجزء من حزم التعويضات. وفي هذه الحالات، كانت مبالغ الشركة المستحوذ عليها مبالغ فيها لأنها اتبعت المعيار، ولكن في رأينا أن الممارسة المحاسبية الخاطئة الميتة تتمثل في تجاهل التكلفة التي يتحملها نشاط إصدار الخيارات. واستمر بافيت: عندما تستحوذ شركة بركشير على شركة تصدر خيارا، سنقوم على وجه السرعة باستبدال خطة تعويض نقدي ذات قيمة اقتصادية تعادل قيمة خطة الخيار السابقة. وبالتالي، فإن تكاليف التعويض الحقيقية التي يتم الحصول عليها من خزانة الملابس، وتتحمل، كما ينبغي، مقابل الأرباح. بافيت ليس سبويلسبورت الوحيد. الكلمة الأخيرة ليست بعد على كيفية خيارات مكلفة حقا، سكوت سبيكتور، شريك في قانون التعويض في فينويك أمبوست في بالو ألتو، كاليفورنيا، يقول. على الرغم من أنه يضيف: الناس فقط لن تعمل لصالح الشركة التي لن تقدم حوافز الأسهم. إدوارد لازير هو أستاذ في كلية الدراسات العليا في ستانفورد، وزميل كبير في مؤسسة هوفر، متخصص في اقتصاديات العمل. من الصعب أن تظهر أن الخيارات توفر أي حوافز حقيقية، كما يقول. في الواقع، وقال انه يجادل بأن الخيارات، لأن هناك مخاطر مرتبطة بها، والشركات تكلفة أكثر في تعويض الموظفين من الراتب على التوالي. فخ هنا هو أن تكلفة الخيارات مخفية من المساهمين. لماذا خفية بسبب الطريقة يتم احتساب خيارات الأسهم في البيانات المالية. وهي ليست مدرجة كتكاليف، مما يؤدي إلى انخفاض في تكاليف الموظفين الحقيقية وما يقابلها من المبالغة في صافي الأرباح. خيارات أيضا تقليل التكاليف طريقة أخرى: عن طريق خفض فاتورة ضريبة الشركة. عندما يمارس الموظف منحة الخيار، يتم نقل المسؤولية الضريبية على المعاملة من الشركة له. يقول ستيفن هول، العضو المنتدب لدى مستشار التعويضات بيرل ماير أمبارتنرز: "عندما يبدو شيء جيد جدا ليكون صحيحا مثل الخيارات التي يفعلها عادة. والغداء المجاني الظاهر هو منتج ثانوي لسوق الثور العظيم. ويشير ديفيد ليتش، العضو المنتدب في مجموعة موارد التعويضات في باسادينا بولاية كاليفورنيا، إلى أنه في السبعينات، عندما كانت الأسهم في الخزان، كان التعويض النقدي ملكا. ومع بدء السوق في الزحف من ثقبه في أوائل الثمانينيات، توجه هذا الاتجاه إلى رواتب أكبر ومكافآت أكثر سخاء. فقط عندما كان من الواضح أن السوق الثور جارية لم خيارات الأسهم أصبحت سائدة. فقد اقتصر الأمر أولا على رؤساء الشركات في أواخر الثمانينات وأوائل التسعينيات من القرن العشرين، حيث بدأت شركات متنوعة مثل بيبسيكو و سيروس لوجيك و ميرك و وينديس إنترناشونال، بما في ذلك جميع الموظفين في برامج خيارات أسهمهم. ووفقا لدراسة استقصائية أجرتها شركة شريداتا، فإن 45 شركة لديها خطط خيارات و 000 5 موظف أو أكثر تمنح الآن خيارات لجميع العاملين فيها. قبل ثلاث سنوات فقط 10 فعلت. والشركات الاستغناء خيار لارجيس لجميع الموظفين لا تقتصر على الشركات الناشئة وادي السيليكون. هذا العام 37 الشركات تفعل، بما في ذلك أموكو، تشيس مانهاتن، كومباك الكمبيوتر، دوبونت، إيلي ليلي، كيمبرلي كلارك و وارنر لامبرت. في الشركات الصغيرة، وبطبيعة الحال، فإن التفاني في خيارات الأسهم هو أكبر من ذلك: 74 من الشركات التي لديها أقل من 50 مليون في المبيعات عرضت الخيارات خيار الأسهم ل 100 من عمالهم. قلق الشحن والتعدين تخلت شركة أوجليباي نورتون عن راتبها تماما لرئيسها التنفيذي. انها قواعد جون لاويرس الأجر بأكمله على حوافز الأسهم. وحصلت مجموعات التعويضات بشكل كامل على السوق، كما يقول ليتش. الأسهم، الأسهم والمزيد من الأسهم. وتشمل التقلبات الحديثة خيارات متميزة حيث يحصل المدير التنفيذي للشركة على ممارسة منحه فقط إذا وصل السهم إلى قسط محدد مسبقا لسعر السوق الحالي. خيارات في فرانسيس فيفندي S. A. من صنف قسط (انظر قصة الغلاف، ص 44). ما الشركات لا ترغب في القيام به هو تذكير المساهمين على الرغم من أنه من الواضح أن الناس مثل خيارات بوفيه تات هي مخففة للغاية. وفقا ل بيرل ماير أمبارتنرز، الأسهم المخصصة لخطط الحوافز الإدارية وإدارة الموظفين في أكبر 200 شركة في العام الماضي ارتفعت إلى 13.2 من الأسهم القائمة، من 6.9 في عام 1989. كنا نسدي الشركات أن تخصيص 10 كان التخفيف كثيرا، يقول ستيفن قاعة لؤلؤة ماير، ولكن نحن فجر من خلال هذا المستوى قبل سنوات. وتخفف الخيارات من الأرباح لكل سهم لأنها تزيد من القسمة المطبقة على الأرباح الصافية على أرباح السهم الواحد. إذا أدت ممارسة الخيارات إلى زيادة عدد الأسهم القائمة بنسبة 10، مما يؤدي إلى 10 التخفيف. وبالتالي فإن زيادة 20 في صافي الأرباح تنتج زيادة قدرها 9 فقط من الأرباح للسهم الواحد. ما يعنيه هذا واضح جدا: على الرغم من أن الخيارات لا تعتبر كتكلفة، فهي رهن على الأرباح المستقبلية. نحن لا نتحدث عن حفنة من الشركات التي تضع الأرباح المستقبلية للسهم الواحد في خطر جسيم. ويقول سكوت سبيكتور، المحامي في بالوالتو، إن منح الخيارات في شركات وادي السيليكون التي ينصح بها تصل إلى 24 من إجمالي الأسهم القائمة، مقابل 15 قبل ثلاث سنوات. في العام الماضي 72 من أكبر 200 شركة أمريكية ذهبت للمساهمين للموافقة على خطط خيارات الأسهم الجديدة أو المعدلة. وعلى مدى السنوات القليلة الماضية كانت 50 شركة فقط تطلب هذه الموافقة. ومن بين أكبر 200 شركة في أمريكا، أصبح لدى 14 منها الآن مخصصات للخيارات تزيد عن 25 من أسهمها القائمة (انظر الجدول، الصفحة 52). وتشمل هذه الخطوط دلتا الخطوط الجوية، ميريل لينش، J. P. مورغان وشركة ترانزامريكا إلى درجة أن الخيارات تستخدم كحوافز لجذب والحفاظ على العمال الموهوبين، فهي، بشكل صحيح، تكلفة العمالة. ولكن المعايير المحاسبية لا تتطلب من الشركة أن تدير تكاليف إصدار هذه الخيارات من خلال بيان الدخل كمصروف. وبالتالي، فإن الشركات التي تعتمد على خيارات توظيف الموظفين والحفاظ عليهم تقلل من تكاليف العمالة وتبالغ في الأرباح. وقد أصدرت مؤخرا شركة استشارية اقتصادية سميثرس أمبكو دراسة متعمقة لتأثير خيارات الأسهم للموظفين على أكبر 100 شركة أمريكية. في لندن. تم إعداده من قبل سميثرس دانيال موراي وسميثرس، وجون إيمرسون، محاسب مع شركة روبسون رودس. استغرقت الدراسة ستة أشهر من الخداع. كان من الصعب جدا الحصول على البيانات، كما يقول سميثرس. فقط في الحواشي المالية في شركة 10-K. ولكن وجدنا كمية التكاليف الخفية في هذه الشركات كبيرة. هيريس استنتاجهم المدهش: إذا كانت 100 شركة قد اتهمت تكاليف برامج الخيارات على بيانات الدخل، فإن أرباحها في عام 1995 كان في المتوسط ​​30 أقل من تلك المبلغ عنها بالفعل. وفي عام 1996، كان من شأن محاسبة الخيارات الكاملة أن تفضي إلى انخفاض في الإيرادات بمقدار 36. وبعبارة أخرى، كانت الأرباح في عام 1996 سترتفع في عام 1996 بنسبة 11 فقط، بدلا من 23 شركة من أصل 100 شركة. ومن المفترض أن المبالغة قد تكون أسوأ من ذلك في عام 1997. هل ارتفع السوق الأميركي إلى أكثر من 20 سوقا في عام 1996 إذا كانت أكبر 100 شركة قد حققت أرباحا بلغت 11 مشكوكا فيها فقط. واستنادا إلى النتائج التي توصل إليها الفريق، يرى سميثرس أن مضاعف بي الحالي على سامب 500 هو 35، وليس 28 يظهر عادة. ولكن الدراما الحقيقية تظهر عندما يقوم سميثرس بفحص الشركات الفردية لمعرفة كيف ستنخفض أرباحها إذا تم حساب الخيارات كتكاليف للموظف بدلا من رسملتها، كما هي في الأساس الآن. وقد أظهرت إحدى عشر شركة من أصل 100 شركة خسارة في عام 1996 لو كانت تدير تكلفة الخيارات من خلال بيان الدخل (انظر الجدول، الصفحة 53). هذه هي الشركات ذات الأسماء الكبيرة: بريستول مايرز، ديل، هيوليت باكارد، مونسانتو، تايم وارنر وغيرها. ووفقا لسميثرس، فإن 13 شركة أخرى منها كوكا كولا، جيليت، ميريل لينش، صن مايكروسيستمز وإدارة النفايات قد رأت أرباحها عام 1996 خفضت أكثر من النصف لو أنها تعاملت الخيارات كمصروفات التعويض. سميثرس أمبكو. يسرع في توضيح أنه لا يمكن أن يضمن دقة أرقامها، لأن طبيعة وتوافر البيانات المطلوبة من أجل تقديم عدد من الافتراضات. ولكن إذا ما أخطأت على الإطلاق، فإنها تعتقد أنها خدعت على الجانب المحافظ. ويأتي سميثرس بأرقامه من خلال الجمع بين القيمة المقدرة للخيارات التي تم ممارستها خلال العام والتكلفة التقديرية لتحصين الشركة مقابل الزيادات المستقبلية في سعر سهمها، الأمر الذي من شأنه أن يؤدي إلى رفع تكاليف خيارها الإجمالي. وتغطي تكلفة التحصين المقدرة عاملين: الفرق بين سعر السهم وسعر الممارسة على الخيارات القائمة والتكاليف المرتبطة بمنح الخيارات الجديدة الصافية. وأوضح دانيال موراي أن هناك طريقة واحدة لتغطية تكاليف تقديم الخيارات للعمال، وهي شراء المبلغ المعادل للخيارات المدرجة في السوق المفتوحة في وقت منح الخيار. وهذا من شأنه أن يحصن الشركة ضد الزيادات في الأسعار في الأسهم ومنع تخفيف الأرباح. في حساب منفصل، سميثرس أمبكو. يفترض أن الشركات سوف تقترض الأموال اللازمة لشراء الخيارات على أسهم مخصصة لخطط الموظف خطة حساب الفائدة يقدر ب 5 في السنة. وستكون لدى الشركة المهتمة بالمحاسبة الكاملة لتكلفة خياراتها كل سنة بعد ذلك نفقات متكررة عندما تصدر خيارات جديدة وتوجه إلى السوق المفتوحة للتحوط ضدها. ويشير سميثرس إلى أن متوسط ​​المصروفات لتحوط الموظفين بالكامل في مراكز الخيارات في 100 شركة تم تحليلها كان قد بلغ 21 من الأرباح في عام 1997. من يناير 1987 إلى يونيو من العام الماضي كان دينيس بيريسفورد، وهو الآن أستاذ المحاسبة في جامعة جورجيا، رئيس مجلس معايير المحاسبة المالية الأمريكية. خلال فترة ولايته، حاولت فاسب تحديد طريقة أفضل لحساب تكاليف خطط الخيارات الأسهم المزدهرة على البيانات المالية للشركة. من الصعب القول بأنهم مختلفون عن التعويض النقدي أو أي تكاليف أخرى للموظفين، يقول بيريسفورد. شعرت فاسب أنها كانت تكلفة. حاول المجلس التوصل إلى معيار يتطلب من الشركات تشغيل تكاليف الخيار من خلال بامبل. ولكن هذا الجهد أصبح طريقا سياسيا بعد شركات المحاسبة بيغسيكس والكثير من الشركات الأمريكية ضغطت بشدة ضدها. وكانت الحجة هي: انخفاض الأرباح سوف يترجم إلى انخفاض أسعار الأسهم، ويشير بيريسفورد من المعركة الوحشية التي دفن أخيرا الفكرة في عام 1995. وقال لي الناس، إذا كان لدينا لتسجيل انخفاض في الدخل بنسبة 40، فإن مخزوننا تنخفض بنسبة 40، سيكون لدينا خيارات لا قيمة لها، ونحن لن تكون قادرة على الحفاظ على الموظفين. وسوف يدمر كل الأعمال الأمريكية والحضارة الغربية، كما يقول. وكان سوق الثور أكثر أهمية من التقارير المالية دقيقة. إن ما قام به مجلس المحاسبة كان وسيلة لإعلام المساهمين كيف يمكن لخيارات الأسهم أن تقلل من الأرباح. ولكن المستثمرين يجب أن تمشيط من خلال الحواشي إلى البيانات المالية للشركة للعثور على البيانات. هناك، الشركات الآن تقرير كيف قد تتأثر أرباحهم من الخيارات التي يحتفظ بها الموظفون. ولكن فاسب 123، كما دعا لها، يترك الكثير من مجال للتفسير. ونتيجة لذلك، لا يمكن للمستثمرين التأكد من أن جميع الشركات تقيم خياراتها بنفس الطريقة. على سبيل المثال، يمكن لشركتين أشباه الموصلات مع خطط الخيار نفسه وعدد من الخيارات المعلقة التوصل إلى نتائج مختلفة بشكل كبير. شكاوى شيريل بريتور من شريداتا: هناك عيوب كبيرة في المعيار. هذا يحل المياه. في الواقع، ديل الكمبيوتر، في أحدث تقرير سنوي، ويقول تكاليف الخيار المبدئي في السنة المالية 1997 بلغت 22 مليون فقط قبل الضرائب. هذا، على الرغم من أنه أصدر ما يقرب من 43 مليون سهم على المتوسط ​​المرجح القيمة العادلة 3.73 لكل منهما. لذلك يتصاعد الجوع الخيارات مع المزيد والمزيد من الشركات تعتمد على ارتفاع السوق للحفاظ على تكاليف الموظفين إلى أسفل، وذكرت ارتفاع الأرباح. في أعقاب وارن بافيتس، أخذت فوربس غلوبال القيمة العادلة، كما ذكرت في وكلاء الشركة، من كبار المسؤولين التنفيذيين غير خاضعة للرقابة ولكن في خيارات المال. لمعرفة ما سيحدث إذا تم تضمين تكاليف الحزم كنفقات الموظفين، قارنا هذه القيمة بالتدفق النقدي للشركة. وكانت النتائج دراماتيكية: يجب على الشركات المدرجة في الجدول في الصفحة 52 تكريس 50 أو أكثر من التدفقات النقدية الحالية للسنوات الحالية فقط لدفع القيمة العادلة للخيارات المالية التي يحتفظ بها المديرون التنفيذيون. المدافعون من الخيارات الرد على أن هذا هو كل نظرية. في العالم الحقيقي، يجادلون، وجود خيارات تشجع المديرين على التفكير مثل أصحابها. حسنا، فإنه يعطي الإدارة حافزا للتحدث عن سعر السهم، ولكن هل يجعلها أصحاب الحقيقي بالكاد. يمتلك موظفو الخيار الخيار ورقة مختلفة عن تلك التي يملكها المساهمون العاديون. وعلى عكس األسهم، يمكن إعادة تسعير الخيارات نحو االنخفاض. وفي نوفيل وأبل كومبيوتر وشبكات باي و أدفانسد ميكرو ديفيسس، طلب من المساهمين مؤخرا الموافقة على تخفيض الأسعار على خيارات الموظفين. ولكن المستثمرين الذين اشتروا مخزون في 30 فقط لرؤيتها تذهب إلى 14 غير قادر على إعادة التفاوض على السعر. تحاول مجموعات المساهمين مثل إدارة الاستثمارات في لينس في واشنطن العاصمة وخدمات المساهمين المؤسسية في بيثيسدا بولاية ميريلاند تركيز اهتمام المساهمين على هذه المسألة. يقول باتريك ماك جورن، نائب رئيس محطة الفضاء الدولية: إذا كانت الشركة لديها تاريخ إعادة التسعير، فإننا نوصي المستثمرين التصويت ضد خطة خيارها. ليس من غير المألوف على الإطلاق أن تدير الشركة شركة في الأرض. بعد انهيار الأسهم أنها تمنح نفسها الخيارات بسعر أقل. عندما يسترد الأسهم أنها تجعل الربح الدهون، في حين أخذ المساهمين رحلة ذهابا وإيابا إلى أي مكان. مصالح المساهمين جانبا، فإن انتشار واسع من برامج الخيارات قد تسبب لنا أيضا للتقليل من شأن التضخم. يعرف مراقبو الاحتياطي الفيدرالي أن آلان غرينسبان يولي اهتماما وثيقا لتكاليف الأجور حيث أنه يجوب الأفق لعلامات التضخم. هل هذه التكاليف أقل بكثير في سميثرس أمبكو. ويعتقد دانيال موراي أن الدخل من العمالة في الولايات المتحدة قد ارتفع نحو 2.5 أسرع من الأرقام المنشورة الدولة. غرينسبان هو بالتأكيد على بينة من الخطر. محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الاتحادي في 16 ديسمبر 1997 يقول: أصحاب العمل يواصلون جهودهم لجذب العمال أو الاحتفاظ بهم. عن طريق مجموعة متنوعة من مدفوعات المكافآت وغيرها من الحوافز التي لم تدرج في التدابير الموحدة لتعويضات العمل. يبدو مثل خيارات الأسهم بالنسبة لنا. وتذهب اللعبة بمرحة على. وقال سكوت سبيكتور إن الشركات تدرك أن التخفيف لا يؤثر على سعر سهمها. ليس بعد، وهذا هو. ولكن الرهن العقاري في المستقبل هو مشكلة أن الناس ما زالوا عالقين بعد، كما يضيف. تم إيقاف التعليقات لهذه المشاركة.